投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价(jià)达感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主要(yào)集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但(dàn)实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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