芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢(màn)，服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构的(de)分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(d首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式òng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力人数(shù)与(yǔ)去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年(nián)失(shī)业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业(yè)的知识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业(yè)的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的(de)青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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