本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，作家许地山简介，许地山简介资料长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前作家许地山简介，许地山简介资料北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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