金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

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　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期(qī)间将面(miàn)临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回(huí)落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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