AI板块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆的(de)板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能(néng)、基(jī)金(jīn)经理开始布(bù)局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者关(guān)系管理，更有基金经(jīng)理尝(cháng)试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场关(guān)注(zhù)的是(shì)，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好其(qí)中长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了(le)一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注(zhù)的是，季(jì)报(bào)中部分内容使用了AI撰(zhuàn嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗)写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业(yè)的(de)改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能源(yuán)开发(fā)和利用(yòng)等领域。文中表示，人工智能领域的快速发(fā)展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确(què)保AI技术(shù)的健康、可持(chí)续(xù)发展，需要建立完善(shàn)的法律法(fǎ)规和(hé)伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同推动(dòng)这(zhè)一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重在季报中也(yě)明确表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看好人工智(zhì)能对各个行(xíng)业的(de)改变。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是(shì)受益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业(yè)的(de)观点时(shí)，他针对半导(dǎo)体、数字化(huà)、互联网平台等(děng)提(tí)出自己(jǐ)想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用技术的(de)手(shǒu)段，提升组织信(xìn)息计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美(měi)国是一(yī)个和互联网行(xíng)业一样大规(guī)模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越来越(yuè)意识到数字(zì)化的重要性。而此轮数(shù)字化(huà)将会和人工智能(néng)深度(dù)融(róng)合，也会(huì)给中国公司(sī)带来发展(zhǎn)的(de)机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理(lǐ)首次利用人工智能完(wán)成(chéng)季报(bào)，也显示(shì)出(chū)人工(gōng)智能(néng)确实开始方方(fāng)面面开(kāi)始影响我(wǒ)们的(de)生活(huó)、工作等，是(shì)一个历(lì)史性大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基金(jīn)公司(sī)积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一(yī)言(yán)首批生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金投教基(jī)地也将通过百度智能云接(jiē)入(rù)文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热点，不少(shǎo)基金经理选择了积极(jí)参与布局，其中，除了(le)科(kē)技(jì)成长(zhǎng)派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值(zhí)投资派基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基(jī)金(jīn)一季度(dù)进行了(le)一定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康(kāng)威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均(jūn)为一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三大需(xū)求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命(mìng)。从(cóng)而衍生(shēng)出(chū)看(kàn)好(hǎo)的5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力会(huì)重新成(chéng)为最重(zhòng)要(yào)的(de)增长(zhǎng)要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的(de)看(kàn)好港股的机会，特(tè)别是(shì)软件(jiàn)和互(hù)联(lián)网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团(tuán)队(duì)中，有(yǒu)不(bù)少基(jī)金经理(lǐ)明确看好人工智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉(jiā)实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本(běn)处于估值、机构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字(zì)化(huà)、智(zhì)能(néng)化等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景(jǐng)气(qì)周期，也是为数不多处于成长前(qián)期(qī)、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技(jì)创新(xīn)周期的序幕，带(dài)来以(yǐ)十年为维度的(de)产业(yè)变革(gé)机会，同时配合2023年一季度(dù)的(de)复苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算机为(wèi)代表(biǎo)的(de)科技板块内会(huì)持(chí)续有(yǒu)个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实新(xīn)能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智能(néng)和可再生(shēng)能源将(jiāng)构成未(wèi)来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入(rù)，未(wèi)来新的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是(shì)积极(jí)的一派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基金维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到(dào)了(le)十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家品质生活在一季度也进行了(le)调仓(cāng)换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业(yè)结(jié)构占比(bǐ)，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫(mò)海波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的(de)看好。随着人(rén)口老龄(líng)化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成为新(xīn)的(de)生产要素，高质量发展的核心在于全要素生(shēng)产率的(de)提(tí)升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑(jí)，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提(tí)升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样(yàng)化的行业应用等(děng)，这是一个系统性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较(jiào)长，是(shì)未来具有(yǒu)成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部(b嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ù)总(zǒng)经(jīng)理陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一(yī)季度继续调整了行业配置，降低(dī)了制造业(yè)、大金(jīn)融地产行业的(de)配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特(tè)别是重点布局了人工智能技(jì)术创新带来的相关产业(yè)趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人工智能的(de)重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一(yī)成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等(děng)更具(jù)现(xiàn)实意(yì)义，因为本次的人工智能的(de)应用领域得到(dào)了(le)极大(dà)的拓展，模型(xíng)具备了(le)强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多(duō)个行业将极大受(shòu)益于这(zhè)一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低(dī)估(gū)值价值投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季(jì)报(bào)中也提(tí)到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相关板块的布局。他(tā)表示，除复合国(guó)家安全自主(zhǔ)可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)大(dà)模型技术，有望开启新一轮(lún)的(de)科技创新(xīn)周期，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关注的(de)方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行(xíng)为，就如同去年三(sān)季(jì)度半(bàn)导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我们(men)这时反(fǎn)而应(yīng)该加大对能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成(chéng)长基(jī)金经理孟夏(xià)虽然(rán)也(yě)认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联(lián)网(wǎng)级别的技术要(yào)素革命(mìng)，或(huò)许我们已经(jīng)站在新一(yī)轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁(fán)荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和(hé)拥抱(bào)，非常(cháng)庆(qìng)幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也(yě)会努(nǔ)力在火热的行情面(miàn)前(qián)保留一(yī)份清醒，大(dà)胆假设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能够兑现长期(qī)业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。当然市场中有(yǒu)不(bù)少(shǎo)声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势(shì)再次佐(z嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗uǒ)证了一(yī)个道(dào)理，即市(shì)场是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年(nián)初是想(xiǎng)象不到的。就好(hǎo)比去(qù)年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展进程中最(zuì)重要的(de)事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在(zài)产业链(liàn)不(bù)同环(huán)节之间(jiān)将如何分配？市场(chǎng)当前认为的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的(de)投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是我们的投(tóu)资(zī)目标。

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