衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于(yú)美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压(yā)力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温继续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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