钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议(yì)题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而(ér)后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是市(shì)场对传艺(yì)科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传(chuán)艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离(lí)子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量(liàng)密(mì)度较低，导致其研发进度大大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完(wán)成突破以(yǐ)及(jí)锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出(chū)第一(yī)代钠离(lí)子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏(sū)智(zhì)纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议(yì)，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资者披露(lù)跨(kuà)界钠电的(de)各(gè)种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺科技(jì)开始有(yǒu)意(yì)无意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时(shí)间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开电话会并(bìng)在《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及公(gōng)司经(jīng)营的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对(duì)深(shēn)圳证券交(jiāo)易(yì)所关注函回(huí)复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能(néng)规(guī)划(huà)“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设备(bèi)成(chéng)本(běn)约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金(jīn)外(wài)，还(hái)需(xū)要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利(l粤西是指什么地方ì)水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入(rù)类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零(líng)组件，具(jù)体包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触(chù)控模(mó)组和鼠(shǔ)标等(děng)输入(rù)类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模(mó)不(bù)断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的(de)现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农(nóng)业银行(xíng)等组(zǔ)成的(de)联合银(yín)团申(shēn)请(qǐng)不(bù)超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近(jìn)日的演(yǎn)讲中所言照进现实(shí)，几年后公司(sī)营收将在当前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但近来(lái)腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场(chǎng)对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公(gōng)司外，核心(xīn)还(hái)在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但(dàn)宁德(dé)时(shí)代落地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或(huò)战略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目(mù)前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合作意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具(jù)体的(de)客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较大(dà)比(bǐ)例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占(zhàn)去(qù)了2023年(nián)钠(nà)电池市场的(de)绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要(yào)注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的(de)平衡(héng)作用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安(ān)全，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和(hé)钠电池成(chéng)本基(jī)本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价(jià)格大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成(chéng)本(běn)优(yōu)势就依然(rán)存(cún)在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有进(jìn)一(yī)步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但能量密(mì)度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力(lì)领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以(y粤西是指什么地方ǐ)传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一(yī)般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技(jì)项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于(yú)3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接(jiē)的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电(diàn)路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元(yuán)，与(yǔ)当(dāng)初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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