财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公司年报(bào)一季报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交额较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易(yì)日(rì)净(jìng)流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特(tè)估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了(le)“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对(duì)于资金的轮番(fān)流(liú)动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知(zhī)道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人工(gōng)智能板块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘(pán)面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需政策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济(jì)温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收(shōu)益；而长期来(lái)看，先进制造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有>

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善，而(ér)通(tōng)信、计算机(jī)、传媒(méi)等板块也(yě)在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估(gū)值高股息(xī)为代表的(de)“中特估(gū)”品种也走出(chū)了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打(dǎ)得(dé)头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回(huí)到基金收益(yì)率上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新(xīn)能(néng)源距离(lí)真正的反弹(dàn)似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的(de)说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个(gè)布印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报(bào)定价(jià)，短期市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽(suī)然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日发布的(de)4月经(jīng)济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的(de)基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前(qián)市场对央(yāng)行(xíng)后续(xù)采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复(fù)苏的(de)大趋(qū)势下(xià)，纠结于(yú)几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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