30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的(de)可(kě)转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从未有过如此(cǐ)低(dī)价(jià)可转债(zhài)，与此同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接(jiē)连(lián)雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资(zī)金开(kāi)始担心(xīn)退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证指数(shù)今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游(yóu)等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带崩整个(gè)低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打破了30年(nián)来的(de)可转债没(méi)有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低(dī)策略似(shì)乎也(yě)不再(zài)奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格低(dī)于100元(yuán)。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商、银(yín)行(xíng)等(děng)金融股带动之(zhī)下(xià)，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市场波动加剧(jù)，资(zī)金分歧较大。

　　双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义mg alt="彻底懵了！刚刚，A股又大跌(diē)！啥原因？这类资产突然“断崖崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207894.png">

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一(yī)致(zhì)预(yù)期，一(yī)季(jì)度冲(chōng)量(liàng)明显+票(piào)据利率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复(fù)过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基(jī)数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复→全A非(fēi)金融企(qǐ)业盈(yíng)利全(quán)年(nián)或拾级而上(shàng)，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次(cì)印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍然(rán)偏好(双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下流动性(xìng)大(dà)概(gài)率仍然维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是(shì)呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本(běn)已(yǐ)定价美(měi)联储(chǔ)本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外(wài)资(zī)对国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力不大(dà)下市(shì)场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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