衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持值此之际是什么意思春节，值此 之际低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡(dàng值此之际是什么意思春节，值此 之际)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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