美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发(fā)布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没(méi)有(yǒu)必要(yào)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有必要进观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪一(yī)步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于预期(qī)，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力(lì)对经济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是(shì)合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连(lián)续(xù)第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息周(zhōu)期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的(de)选(xuǎn)择(zé)是有必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能(néng)需要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联(lián)储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的(de)是依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他(tā)们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银(yín)行(xíng)业(yè)危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用(yòng)他(tā)们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对(duì)银行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要(yào)中(zhōng)最(zuì)突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调(diào)了有关当(dāng)局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使用(yòng)其(qí)流动(dòng)性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美(měi)国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接受10年(nián)的(de)开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这(zhè)件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们(men)花了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周三(sān)发布的(de)数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会(huì)扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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