金融界(jiè)5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些(chū)步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上(shàng)年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经济(jì)发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿(yì)元(yuán)。4月末(mò)，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如(rú)下：在经(jīng)历了一季度的(de)爆发式增(zēng)长(zhǎng)后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较(jiào)强韧性。信贷回落(luò)可能是因为(wèi)一(yī)季度(dù)透支了(le)部分银行信贷(dài)额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地(dì)产销(xiāo)售也(yě)边际走(zǒu)弱。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来(lái)同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款的流出而非企业活期存款大(dà)幅改善(shàn)，和地产销售的再度(dù)转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券(quàn)认(rèn)为是(shì)季节性波动。因为银(yín)行倾向于让理财产(chǎn)品(pǐn)在季末(mò)到期，使资金回流(liú)成存款，以应对(duì)考核，然后在(zài)下(xià)季(jì)初发(fā)行新的(de)理财产品承接。因(yīn)此居(jū)民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度(dù)有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符合(hé)季节(jié)性规律。在(zài)本月(yuè)数据中，居(jū)民(mín)端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收(shōu)缩(suō)的(de)情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减(jiǎn)少(shǎo)量(liàng)少于201姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些7（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明(míng)显。企业中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期(qī)信贷(dài)出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征(zhēng)反(fǎn)映了居民端(duān)在前期购(gòu)房需(xū)求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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