近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么(me早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)信号(hào)？我们(men)一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(lià早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称ng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较多的(de)其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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