今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极布(一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　<一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战/p>

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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