近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋(qū)激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二(èr)家被要(yào)求(qiú)自律调查的大(dà)行。今年(nián)以来，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)已对多(duō)家金融机构(gòu)启动自律(lǜ)调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易(yì)商协(xié)会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监(jiān)管部(bù)门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对中国建设银(yín)行股份有限(xiàn)公司债务(wù)融资工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非(fēi)金融(róng)企业债务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房地(dì)产企业323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月(yuè)9日，交易(yì)商协(xié)会官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及(jí)债券业务(wù)违规(guī)被点名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通过深入调(diào)查(chá)发现，大(dà)连银行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违规(guī)行为。其中，大连(lián)银(yín)行通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算速度(dù)不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银行和(hé)青岛(dǎo)银行，内控执行不严(yán)或(huò)流于形式，未有效评估交易合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商(shāng)协会(huì)在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主(zhǔ)承销的多期债(zhài)务融资工具发(fā)行(xíng)定价严重偏(piān)离(lí)市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行间债券湖南电大几本，湖南长沙电大是几本市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露(lù)，近(jìn)期在查(chá)处四平(píng)市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行人大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律管理规则，被(bèi)交易商(shāng)协(xié)会进行自(zì)律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券(quàn)、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)和自律问(wèn)询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和(hé)54名直接责任人。作出的处分中，警告(gào)及以上(shàng)占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被认定(dìng)不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包销多期债(zhài)务融资工具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融资工(gōng)具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个别债务融(róng)资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资(zī)人的(de)正常投(tóu)标，违背(bèi)了(le)公平公正原则，并(bìng)影响了(le)发行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参(cān)与机构在从事(shì)相关(guān)业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢(láo)固(gù)树立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自律规则要(yào)求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表(biǎo)示(shì)，做市(shì)商作为银行间(jiān)市场基石机构(gòu)，承担着(zhe)提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与主(zhǔ)体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以看到，银(yín)行(xíng)间交(jiāo)易(yì)商协(xié)会将继续(xù)贯彻(chè)落实监管从严要求，以严(yán)格自(zì)律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类主体归位尽责，维护(hù)市场(chǎng)良(liáng)好(hǎo)秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应的公序责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞争生(shēng)态(tài)。

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