金融界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估(gū)值合(hé)适做(zuò)多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于(yú)4月(yuè)偏(piān)宽松的预期(qī)下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑(huá)导致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实(shí)际地(dì)产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下游原片库存基本补至2022年(nián)年(nián)初水平(píng)；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平(píng)，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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