近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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