本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在发(fā)行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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