海通(tōng)策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归母净利润(rùn)累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（T小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔TM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机和(hé)传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国(guó)产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速(sù)，其中设备盈利加速增(zēng)长；低(dī)碳经济景气度高位(wèi)回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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