北交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态(tài)势(shì单倍行距是多少)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落(luò)单倍行距是多少。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但单倍行距是多少是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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