北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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