全球(qiú)头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西(xī)方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持(chí)货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银(yín)行业(yè)就会(huì)继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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