北交所(suǒ)开(kāi)市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十(shí)大(dà)股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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