券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度(dù)归(guī)母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数(shù)平(píng)均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商(shāng)多达(dá)9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南(nán)针(zhēn)在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不(bù)足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券商分别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十(shí)，其(qí)一季度营收起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注(zhù)差异(yì)化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度(dù)的(de)改善。

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