随着(zhe)3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱市(shì)场(chǎng)数(shù)据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和(hé)。从表象看(kàn)，进(jìn)出(chū)口双双超预(yù)期(qī)，也显示出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的(de)态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其(qí)余月(yuè)份进口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游(yóu)通过进口来补(bǔ)充使用(yòng)量。这(zhè)部分进口增量到港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲(chōng)击(jī)程度相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初(chū)全球(qiú)市场(chǎng)面临暴(bào)风(fēng)雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大(dà)面(miàn)积(jī)减产(chǎn)、我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的导(dǎo)火索。今年随着国(guó)际(jì)能源价(jià)格的回(huí)落(luò)、黑(hēi)天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商品价(jià)格处(chù)于(yú)全(quán)球高位之时(shí)，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基(jī)数的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大(dà)超市场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业(yè)供需(xū)两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价(jià)格高(gāo)企，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量(liàng)能在去年高基数的(de)基(jī)础上进一步上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全球(qiú)实(shí)体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会(huì)受(shòu)到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现(xiàn)或较海外(wài)强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者(zhě)，相(xiāng)较(jiào)于去(qù)年，今年纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱。主要(yào)在(zài)于国外能源的(de)回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差(chà)，一(yī)部分原因可(kě)能是前期(qī)待发订单(dān)，一(yī)部分是(shì)外(wài)围需(xū)求从去年的出口(kǒu)角(jiǎo)度存在重心(xīn)上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该(gāi)角度(dù)讲(jiǎng)可能还是优先(xiān)国(guó)内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长协价(jià)格可(kě)能更低，对比国内价格偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的地(dì)。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够长期(qī)稳定(dìng)，那(nà)么这部(bù)分用(yòng)量仍(réng)能让出口维持(chí)高位。但如果是供给(gěi)海外(wài)其他地区，可能(néng)会(huì)由于(yú)海外(wài)需求回(huí)落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留(liú)意出口周期(qī)的(de)变化(huà)。通(tōng)常，我(wǒ)国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的(de)订单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的(de)纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产能(néng)、需求(qiú)的比例相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中在(zài)某个月或(huò)数月，进(jìn)出口超预(yù)期变化可能会(huì)对(duì)阶段性的(de)行情产生情(qíng)绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报(bào)价，随(suí)着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年(nián)出口相对去年(nián)下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯(chún)碱价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市场(chǎng)悲(bēi)观预期(qī)或(huò)有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对来(lái)说更受(shòu)市场关注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格(gé)重心下移会(huì)相对明显。

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