本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下(xià)行(xíng)更多是受中概股拖累(lèi)，后(hòu)市下(xià)跌空(kōng)间不大。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周(zhōu)四，兔(tù)年(nián)股市走过3个月行程，期间(jiān)沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不(bù)了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月(yuè)下旬行情看似疾风(fēng)骤雨(yǔ)，大盘(pán)较4月(yuè)18日(rì)峰(fēng)值仅(jǐn)缩(suō)水约3％，上行(xíng)通道(dào)仍在(zài)。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或(huò)是(shì)外围股市下跌的风险输(shū)入。作(zuò)为同(tóng)股(gǔ)同权的两地(dì)上市指数，恒生(shēng)AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示，截至周四(sì)，香(xiāng)港中企指数和恒生指(zhǐ)数(shù)过去3个月(yuè)表现为全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低(dī)迷，主因是美联储加(jiā)息在即，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)上(shàng)升，国(guó)际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士(shì)瑞联银行日(rì)前(qián)将中国股票评级(jí)从(cóng)高配下调(diào)为中性。从宏(hóng)观(guān)面看，今(jīn)年(nián)首季，美国GDP年化环(huán)比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据预(yù)示着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加息(xī)势在必行。英为财情的美联储利率(lǜ)观测器最新数据(jù)显示，5月(yuè)4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现(xiàn)，美国(guó)对策是：以1930年大(dà)萧条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿(yì)美元，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅(fú)，且(qiě)是连续第四个月收缩。美联储加息导(dǎo)致(zhì)金(jīn)融(róng)资产盈利缩(suō)水，缩表则令流动性(xìng)折(zhé)价效应加剧，在全球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行(xíng)股价(jià)周三(sān)盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰(fēng)值缩(suō)水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去(qù)年末减少(shǎo)约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业(yè)危机(jī)频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等承压，相较(jiào)而言，工商银(yín)行(xíng)兔年以来(lái)表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一(yī)是二者(zhě)虎年最后3个月(yuè)股价大涨，涨(zhǎng)幅透支(zhī)了盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)”开始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但二(èr)者市净率远高于行业(yè)均值，难以赋(fù)予(yǔ)中特(tè)估概(gài)念中的(de)回购预期。

　　通达信数据显示，中字头(tóu)指数年内上(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmshàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率(lǜ)和市净率分别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪(hù)深京三市A股的市(shì)盈率和市(shì)净率(lǜ)中位(wèi)数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国(guó)企估值回归(guī)市场均值(zhí)，已是国家资本新(xīn)战略。国家(jiā)外(wài)汇局日前表(biǎo)示：“无论(lùn)从(cóng)市盈率还(hái)是市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值(zhí)相对偏(piān)低。”类似表态无疑是为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典(diǎn)型(xíng)个(gè)股是(shì)，当(dāng)前总(zǒng)市值(zhí)取代贵州茅台成为市值“一哥”的(de)中国(guó)移动，流通小盘+次新+绩(jì)优概念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五(wǔ)月”之说，源自井(jǐng)喷(pēn)式牛市(shì)带来的(de)财富(fù)记忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股(gǔ)主导(dǎo)的(de)行情拉开序幕。

　　自(zì)从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全(quán)年和5月份上涨的年(nián)份分别为18次(cì)和17次，二者同时上涨的(de)年份有(yǒu)11次。自(zì)2008年至去年的15年里(lǐ)，红(hóng)五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵光(guāng)。相比(bǐ)之下，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份(fèn)皆飘红。截至周(zhōu)四(sì)，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行(xíng)情(qíng)能否再现？关(guān)键在要看两点：一是(shì)年内上涨逾53％的(de)互联网指数能(néng)否维持强势行(xíng)情。二是作为A股第二(èr)大行业指数(shù)，电气设备板块能(néng)否企(qǐ)稳。该(gāi)指数年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利(lì)增长(zhǎng)5.58倍，周(zhōu)四收盘较(jiào)周(zhōu)三(sān)低(dī)位上(shàng)涨一(yī)成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单日(rì)成交始终维持在(zài)万(wàn)亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于(yú)大(dà)盘重新回到W形整理格(gé)局(jú)，后市即使考(kǎo)验3200点附近的半年线和年线(xiàn)关(guān)口，下跌空间(jiān)亦(yì)不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm