美国(guó)债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入一(yī)个吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金(jīn)融专(zhuān)业人(rén)士(shì)表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新业内调(diào)查，在(zài)美(měi)国(guó)债(zhài)务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最(zuì)高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下的(de)投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得(dé)不到解决，可(kě)能会发(fā)生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是(shì)灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了(le)远超之前几次债限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他(tā)们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是银行业危机和(hé)美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别关(guān)头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年(nián)高(gāo)点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的(de)国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能被延期支(zhī)付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度(dù)的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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