为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

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　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋(什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些móu)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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