踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优(yōu)势，公司(sī)及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又(yòu)发(fā)布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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