衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近(jìn)发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融(róng)市场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(k像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的āi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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