美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入(rù)一个全(quán)新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的(de)人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它(tā)们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次(cì)债(zhài)限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投(tóu)资者(zhě)都认为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个75寸电视长宽是多少基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库(kù)券(quàn)被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库(kù)券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的(de)纳税(shuì)和其他(tā)收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度(dù)的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同(tóng)时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约75寸电视长宽是多少(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备(bèi)货币的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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