本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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