全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗le)360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性(黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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