本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(431mm是多少厘米 431mm是多少米hé)集(jí)成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节(jié)，目(mù)的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案(àn)，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2431mm是多少厘米 431mm是多少米010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事(shì)电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网(wǎng)等(děng)领(lǐng)域提供射频前(qián)端的(de)431mm是多少厘米 431mm是多少米芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集(jí)团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客(kè)户(hù)提供移动互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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