全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(z板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示hōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季(jì)度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其(qí)特别(bié)看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平(píng)高于经济(jì)体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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