5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林(lín)资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千(qiān)亿元人(rén)民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林的(de)动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c>千亿(yì)私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提(tí)升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前(qián)十大(dà)持(chí)仓(cāng)标的(de)在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hà学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高co)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季(jì)度增持拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比(bǐ)一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林(lín)资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的需(xū)求(qiú)依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综(zōng)合能力等(děng)。双(shuāng)减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目前(qián)行(xíng)业(yè)政策环(huán)境趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外(wài)的(de)教(jiào)育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的(de)留学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教育(yù)、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足，当时的(de)估值下有足(zú)够的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度的(de)财报(bào)中，我们看(kàn)到了相关(guān)的积(jī)极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领域(yù)也(yě)颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市(shì)场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二(èr)大(dà)主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的(de)金(jīn)融数据(jù)大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷则(zé)是明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷(dài)回(huí)落(luò)的主要原因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继(jì)续(xù)保(bǎo)持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑(huá)带动社(shè)融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下(xià)后上(shàng)，并不(bù)意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票(piào)据(jù)等低效资(zī)产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严(yán)。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智(zhì)能和中(zhōng)特(tè)估(gū)，今年已然(rán)累计不小的(de)涨幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继(jì)续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的(de)机(jī)构审美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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