为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市(shì)场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思通(tōng)过二级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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