财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期(qī)年(nián)金的(de)责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多(duō)次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看，暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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