5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大盘(pán)的(de)看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资(zī)的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定(dìng)性高、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局。

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