金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(x一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米ī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的(de)现货价(jià)格(gé)下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而目前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并(bìng)不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地(dì)产的表现并(bìng)不匹配。同时一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继(jì)续上调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确(què)实难以出现回(huí)撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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