财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美(mě害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些i)国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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