本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　40kg是多少斤　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和(hé)去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较前(qián)两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜40kg是多少斤过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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