近期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电(diàn)动汽车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖现，宁德时(s下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖hí)代的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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