看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物(wù)价(jià)水平、外(wài)汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格(gé)变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及(jí)出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终(zhōng)端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消(xi别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了āo)费以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师(shī)傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性算是(shì)交易(yì)充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油(yóu)将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机(jī)。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变化和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示(shì)豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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