美东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会(huì)议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次(cì)会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会(huì)者认为(wèi)“在(zài)未来的(de)会议上可(kě)能(néng)有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为(wè猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗i)消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在(zài)进(jìn)行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍(bào)威(wēi猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗)尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于(yú)不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激(jī)进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不(bù)确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留(liú)加息的选择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不会给(gěi)出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证据(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官(guān)员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的(de)存款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而(ér)不是(shì)对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与者猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来(lái)的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球(qiú)高度关(guān)注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及时提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了(le)有关(guān)当局继续解决(jué)与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白(bái)宫和(hé)国(guó)会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背(bèi)景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到他们(men)花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)周三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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