本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解决方案能(néng)力(lì)的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供(gōng)规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件2000克是多少斤 2000克等于多少公斤(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射(shè)频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防(fáng)空预警雷达(dá)主要生(shē2000克是多少斤 2000克等于多少公斤ng)产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不(bù)透明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移(yí)动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据客户(hù)需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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