看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在(zài)周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历(lì)史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发(fā)充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消费以(yǐ)及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当(dāng)前国(guó)内(nèi)库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(mià洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤n)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度(dù)对价格(gé)产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持(chí)在历史同期(qī)低位(wèi)，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的豆油(yóu)需求也(yě)会(huì)因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的(de)低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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