燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩(jì)大(dà)爆发。

　　4月20日(rì)，燕(yàn)京啤酒发(fā)布2023年一季报，实(shí)现营收35.26亿(yì)元，同比(bǐ)增长13.74％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年燕京(jīng)啤酒的(de)营收(shōu)为132.02亿元(yuán)，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒(jiǔ)巨头青(qīng)岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过(guò)去一年实现营收和净利(lì)润(rùn)的双增(zēng)长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年(nián)，青岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤(pí)酒(jiǔ)实现营(yíng)收352.63亿(yì)元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降5.3％，剔除一(yī)次性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业(yè)绩的取得，是啤酒(jiǔ)企业调整产品结构(gòu)、上调产品售价的结果。

　　相比于(yú)净利润的高增长，上述三家啤酒(jiǔ)上市公(gōng)司的(de)营收增长(zhǎng)幅(fú)度并不(bù)大，销(xiāo)量增长也不如人意。不过，其(qí)高(gāo)端产(chǎn)品(pǐn)的表现却(què)非常亮眼。当然(rán)，业(yè)绩数(shù)字(zì)增长的背后亦不乏关(guān)厂减员、出售土地(dì)等降低经营成本(běn)、改善盈利(lì)的情况。

　　酒(jiǔ)业分(fēn)析师蔡学(xué)飞告(gào)诉时代财(cái)经，啤酒企业关停部分工(gōng)厂是为了提高运(yùn)行效(xiào)率，降低运营成本，同(tóng)时淘(táo)汰低端落后产能，而新增产能是为了(le)利用自身品牌、品质(zhì)和区位(wèi)优势，扩大高(gāo)端产(chǎn)品的占(zhàn)比，符(fú)合(hé)整(zhěng)个行业消(xiāo)费结构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上千元，啤(pí)酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随着啤酒由增量市(shì)场转为(wèi)存量市(shì)场，啤酒(jiǔ)企业想依靠卖更多的啤酒来拉动业绩(jì)增长变得越来越难。

　　过(guò)去一年(nián)，上述三家(jiā)啤酒上市(shì)公司的(de)产品销(xiāo)量增长幅度均在个位数。其中，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒实(shí)现(xiàn)产品(pǐn)销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品销量377.02万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销(xiāo)量增长乏力(lì)的局面，啤酒企业都把目(mù)光(guāng)锁定在高(gāo)端化上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来一(yī)波“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华润(rùn)啤酒推行多元品牌组合建设(shè)，并推出多(duō)款新品，其中(zhōng)，在“醴”的基础上推(tuī)出首款(kuǎn)超高端烈性啤(pí)酒“醲醴”。另外，华(huá)润啤酒(jiǔ)高(gāo)端产品黑狮果(guǒ)啤、雪花(huā)全(quán)麦纯生及碳酸饮料雪(xuě)花小啤(pí)等产品也相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保持(chí)“青岛啤(pí)酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的(de)同时(shí)，也加(jiā)快(kuài)布局高端和超高端(duān)市(shì)场；燕京啤酒则持续实(shí)施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代(dài)表的大单品与(yǔ)特色产品(pǐn)组合的(de)产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之(zhī)下，啤酒的售价(jià)也不断上涨。2022年年初，青(qīng)岛啤酒推出(chū)了一款名为(wèi)“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪(xuě)花啤酒(ji不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ǔ)最(zuì)高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒的售价也(yě)只售999元(yuán)。

　　高(gāo)端化路线(xiàn)对业绩的提(tí)振效应明显(xiǎn)。华润啤酒表示，2022年，高档(dàng)及(jí)以上啤酒销量约210.2万千升(shēng)，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构得(dé)到优化；青岛啤酒中高(gāo)端以(yǐ)上产品实现销量293万千升，约占(zhàn)全年总销量(liàng)807.2万千升(shēng)的(de)36％，中高端以上产(chǎn)品销量同比(bǐ)增长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大单品“燕京U8”的(de)销量达39万千升，同比增(zēng)长超50％。从吨价看，中信证券(quàn)研报显示(shì)，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的吨价超(chāo)3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全(quán)球啤酒(jiǔ)原材料及(jí)包装物成(chéng)本上升，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛利率(lǜ)均有(yǒu)所下滑。

　　在此情(qíng)况(kuàng)下，部分啤酒企业开(kāi)始筹划拓展非啤(pí)酒业务，寻找新的(de)增长点。

　　2021年(nián)10月(yuè)，华润(rùn)啤酒通过其全(quán)资子公司向(xiàng)山东景芝白酒(jiǔ)注资13亿元，收(shōu)购(gòu)其40％股权。2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)又相(xiāng)继收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这两家白(bái)酒企(qǐ)业的实控(kòng)方。

　　业(yè)内普遍认为，华润啤酒跨入白(bái)酒行业(yè)的(de)目的是希望借(jiè)助白酒(jiǔ)来实现(xiàn)高端化(huà)发(fā)展(zhǎn)。

　　一边(biān)关厂卖地，一边扩建(jiàn)产能

　　过去一年，众多啤酒企业的营收增速放(fàng)缓，但净利润大多实(shí)现(xiàn)了(le)可观的增长，除了高端化战略带来的(de)拉动效应外(wài)，也与其关厂裁员、变卖资产(chǎn)以缩减成本的策(cè)略(lüè)有关(guān)。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中(zhōng)透露，截至2022年年底，公司在中国(guó)内地24个省(shěng)、市、区(qū)营(yíng)运63间啤(pí)酒厂，目前正持续推(tuī)动优化产能(néng)布(bù)局，已停止营(yíng)运两间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年(nián)，华润啤酒于2022年一(yī)次(cì)性确认(rèn)员工补偿及安置(zhì)费用和关厂相关的(de)固(gù)定资产减值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已经成为国内啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业优化经营的常用(yòng)手段。燕京啤酒在(zài)近期的投(tóu)资者(zhě)交流(liú)会(huì)上就透露，已着手(shǒu)开始进行关厂动(dòng)作，同时调整和精简总(zǒng)部(bù)和(hé)工厂(chǎng)员工架(jià)构，压缩管(guǎn)理层级，未来公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业(yè)也出现较(jiào)大规模的减员(yuán)。

　　财报(bào)数据显示，2022年，华润啤(pí)酒人员减少的趋势仍在延(yán)续，全年共聘用(yòng)约2.4万人(rén)，较2021年减少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员(yuán)工数(shù)合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置(zhì)的土地也为啤酒上市(shì)公司增厚不拘于时句式类型，不拘于时句式还原了(le)利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发(fā)布公告称(chēng)，董事会同意政(zhèng)府对公司所属杨家群货(huò)场土地进行收储。今年3月1日，公(gōng)司收到上述(shù)目标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也(yě)曾通过资产处置(zhì)的方式(shì)获得(dé)4.81亿元(yuán)的(de)收(shōu)益，较(jiào)上一(yī)年增加4.86亿元。青岛啤酒表(biǎo)示，这(zhè)部分收益主不拘于时句式类型，不拘于时句式还原(zhǔ)要(yào)系公(gōng)司取(qǔ)得处置土地使用权等长期资产的收益同(tóng)比增(zēng)加所致。

　　2021年1月22日，深圳市(shì)润(rùn)投咨询有限公(gōng)司、华润雪花(huā)啤酒（中国）投(tóu)资有限公(gōng)司及本公司间接全资附属公司华润雪花(huā)啤酒（中国）有限公司签订(dìng)搬迁补偿协议(yì)，华润啤酒就(jiù)出让其(qí)拥有的地(dì)块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿(yì)元。仅此一(yī)项，就(jiù)为华润啤酒带来了当年(nián)约三成(chéng)的利润。

　　而在关厂裁员的同(tóng)时，啤(pí)酒企业也(yě)在筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建项目启动(dòng)，包括蚌埠80万千升(shēng)/年搬迁新建项(xiàng)目、喜力(lì)厦门40万千升/年新建项目等，同(tóng)时还有8个项(xiàng)目正(zhèng)式(shì)投(tóu)产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒升级改造项目、黔南工厂新增12万罐(guàn)/小时罐装生产线项目等。此(cǐ)外，燕(yàn)京(jīng)啤酒与青岛啤(pí)酒也在年度报告中披露了多项新建、搬迁和改造工程(chéng)。

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