北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金(jīn金允智致命之旅演的谁)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具(jù)体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高金允智致命之旅演的谁成长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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