总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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